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百川股份:东吴证券股份有限公司、鹏华基金管

  2021-08-26日百川股份002455股吧)(002455)发布公告称:东吴证券601555股吧)股份有限公司柴沁虎、鹏华基金管理有限公司苏东于2021-08-25日调研我司,本次调研由董事长 郑铁江,董事长助理 蒋海东,董事会秘书 陈慧敏负责接待。

  1、南通基地目前的在建项目主要是?有产能许可,但是还没有动工,以后打算动工的项目主要有?答:丙烯酸酯项目、三辛酯项目已公告试生产,其余均为零星环保回收工程,目前暂未有投资其他项目计划。

  2、三羟甲基丙烷专家访谈的口径:全球40-50万吨的产能,国内的产能10+万吨,山东帕斯托12(全球5个基地),巴斯夫5K,三菱5K(19年关掉了),朗盛1,吉化1,宜化1,江西也有一家企业。国内还有那些企业涉足这个业务,规模?国内整体的产能、产量、开工,有无企业因为环保因素开工不足?国内环保要求提高,部分国内三羟生产商生产不稳定,这个环保要求主要是说传统工艺,还是有别的原因?三羟的未来市场前景如何?答:据初步了解,江西高信约1.5万吨,富丰柏斯托约2万吨,湖北宜化2021年上半年建成投产2万吨,中毅达产能1.02万吨根据隆众资讯2021年出具的《中国三羟甲基丙烷市场调研报告》,2020年全球范围内三羟甲基丙烷系列产品实际产能为28.3万吨,其中国外总产能为14.8万吨,主要生产企业包括瑞典PerstorpHoldingAB(publ.)、德国朗盛集团和日本三菱瓦斯化学株式会社等。2020年国内三羟甲基丙烷装置年产能约13.52万吨,其中生产规模较大的企业主要有江苏百川高科新材料股份有限公司、江西东乡高信化工有限公司、湖北宜化、山东富丰柏斯托化工有限公司等。受全球性新冠肺炎疫情影响,国内三羟甲基丙烷行业2020年产量约为9.93万吨,行业整体开工率约为80%。国内安全环保要求逐步提高,尤其是对三废治理排放、安全监控等方面的要求,导致国内部分生产厂家,尤其是前期规划建设中未充分考虑安全环保要求或在安全环保方面投资较少的企业,达不到国家要求,从而停产或减产整改。随着光固化涂料应用领域的扩大,三羟市场需求增量也将逐步提高。

  3、储能业务目前产能1GWh,新的产能是否已完成安装,预计21年出货量及对应收入多少?22年满产收入预计多少?储能业务宁德时代300750股吧)大概率会涉足,我们的比较优势如何理解?答:海基目前产能为1GWH,二期1GWH产线正在调试中,收入暂无法预估,未进行盈利预测,且产品价格会有波动。海基新能源具有如下竞争优势:①装备水平高。海基新能源立足于国内快速发展的锂电池装备制造业,与多家知名企业合作,共同开发具有行业先进水平的自动化生产线,同等规模的设备投资产能较以往同类厂商产能有较大提升;②自动化水平高。与同类厂商比,装备自动化高,用工人数少;③控制系统先进。海基新能源引入MES系统,对生产过程、排产控制、全制程质量等进行全过程管理,实现人、机、料、法、环的可追溯管理,最终建立统一的信息平台,实现工厂的全面工业4.0。④技术领先。海基新能源不断投资研发装备,产品已经经过业内专家论证,具有雄厚的技术储备。⑤打造全产业链流程。百川股份一直在积极探索未来发展新的产业布局,现已确定将新能源新材料作为未来发展的重点,布局了新能源新材料等项目,打造正负极材料-锂电-锂电回收一体化产业链。⑥团队优良。海基新能源整合了国内圆柱形、软包形、方形电池研发生产的优秀团队,生产线集各种锂电产品的优良性能于一体,有利于进一步开拓下游锂电市场的需求。⑦产品应用领域广阔。海基新能源电池广泛应用于发电侧、输配电侧、用电侧等储能系统。

  4、下游规划了3万吨新戊二醇、10万吨三羟甲基丙烷(一期5万吨)、2000吨环状三羟甲基丙烷缩甲醛,这个项目的进度是,估计何时可以投产?新戊二醇和三羟的丁醛的消耗定额大约是?答:3万吨新戊二醇、一期5万吨三羟甲基丙烷、2000吨环状三羟甲基丙烷缩甲醛项目已进入设备安装阶段。消耗定额为内部信息,不方便对外透露。

  5、公司目前是5万吨针焦、1万吨石墨化,0.5万吨负极。石墨化和石墨负极投资2.5亿。负极目前的进度,目前试车了么,如果没有,估计试车的时点?石墨化产品的市场价格,以及我们的大约的成本?远期规划(批文)是10万吨针焦、9万吨石墨化、9.5万吨负极。石墨化的成本,价格如何理解?答:年产5000吨石墨负极材料(1万吨石墨化)项目目前已经试生产。石墨化产品的市场价格目前在18000-25000左右,成本暂时不方便透露。石墨化目前国内产能短期内比较紧张,尤其是内蒙古地区由于环保和限电等因素,不少小的石墨化代加工厂已陆续关停,大的厂家则开工率不足;随着负极市场需求的扩大,石墨化需求也随之增长,短期内价格将维持高位稳定。

  6、储能电池目前主要下游客户都是啥背景,电网侧还是发电侧?未来发展如何?钠电池或者钒电池有没有规划?答:公司在发电侧,电网侧和用户侧均有相关业务,合作的厂家有国网电力科技研究院、中国电建601669股吧)西北设计院、正泰电器601877股吧)、阳光电源300274股吧)股份有限公司、深圳市科陆智慧能源600869股吧)有限公司、东方日升300118股吧)等多家行业头部企业。随着国家储能领域利好政策的陆续出台,尤其是能耗控制的相关政策;近期电价相关政策的调整,拉大了峰谷电价差价,非常有利于储能的市场推广;国外储能市场的发展也十分迅速,未来发展前景巨大。研发方面钠电池和钒电池也都有在关注和研发,大规模市场推广还需要解决不少问题,技术团队将对电池的发展态势进行持续关注,后续如有相关布局投资,公司会及时公告!

  7、正极材料项目目前什么情况?答:2万吨磷酸铁和6000吨磷酸铁锂项目目前在土建阶段。

  8、锂电池回收项目目前什么情况?答:2万吨锂电池回收项目目前在土建阶段,我司锂电回收项目技术较为先进,回收价值和回收率相对较高。

  百川股份主营业务:化工原料(不含危险化学品)的销售;化工产品及其生产技术、纳米材料、石墨烯材料、锂离子电池用正负极材料、电解质及其原料助剂、环保型水性涂料树脂、环境友好型化工新材料助剂的研发;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外。(上述经营范围涉及专项审批的经批准后方可经营)

  百川股份2021中报显示,公司主营收入20.0亿元,同比上升105.56%;归母净利润8142.5万元,同比上升670.4%;扣非净利润7887.21万元,同比上升2437.98%;负债率66.21%,投资收益115.18万元,财务费用2672.25万元,毛利率10.26%。

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